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　　“稳楼市”是2025年多地有关房地产工作的首要目标。在3月9日下午举行的十四届全国人大三次会议民生主题记者会上，住房和城乡建设部部长倪虹表示：“我们将会同有关部门，坚持长短结合、标本兼治，坚决稳住楼市。”

　　2025年政府工作报告更是首次将“稳住楼市股市”写进总体要求，明确“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，进一步细化政策实施路径。

　　业内达成的共识是，今年政府工作报告核心变化主要体现在三个方面。其一，需求端政策精准发力，且将促需求摆在首位。政府工作报告明确提出，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。其二，存量政策有所突破。政府工作报告首次提出，盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权。其三，行业转型升级路径明晰。政府工作报告将“好房子”标准具象化为安全、舒适、绿色、智慧四大维度，这一标准体系的建立，意味着行业会加快构建新发展模式，转向高质量发展的新阶段。

　　“房地产作为居民消费的重点，预计今年会有更多政策面的支持和推进力度的加大。”全国人大代表、北京五八信息技术有限公司董事长姚劲波向《证券日报》记者表示，各地可通过政策优化，如取消各类行政性限购、增加各类购房补贴等手段强化释放购房需求。从全国层面看来，各大城市可通过专项债做好“收储”和城中村改造，以更好平衡城市层面供需，达到更深层提振市场效果。

　　防范化解偿债风险不放松

　　过去几年，房地产市场深度调整，房企债务风险成为行业发展较大挑战。从今年政府工作报告的政策框架来看，房地产相关表述整体仍放在“有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线”的范畴之下。此外，政府工作报告还提到，发挥房地产融资协调机制作用，继续做好保交房工作，有效防范房企债务违约风险。

　　在上海易居房地产研究院副院长严跃进看来，防范化解房地产风险需要在三方面发力，一是全力推进“保交楼”工作；二是尽快完成违约房企境内外债务重组事宜，加快行业风险出清进程；三是防范债务违约风险进一步蔓延。

　　2024年，“保交楼”作为防风险的核心任务，全年累计交付住房338万套，顺利完成目标。经过近三年的努力，行业已迈过保交付高峰期。不少房企逐步进入“保交楼”尾声阶段。

　　与此同时，多家房企债务重组方案已于2025年初密集落地，行业化债也进入新阶段。纵观过去出险房企对化债的探索经验，债务展期、债务重组、破产重整和逆向混改四大化债路径为主流选择。

　　在初期，大多数房企主要选择展期作为应对债务压力的手段。虽能暂时赢得喘息，但长期来看，仍然存在二次出险的风险。相比之下，债务重组凭借系统性化解债务负担的优势，成为近期不少房企化债的核心方案。今年开年，就有房企境内债重组方案得到通过，为行业提供了可复制的范式。

　　此外，逆向混改通过引入国有资本实现资源嫁接，破产重整依赖强力战投介入与削债实现再生，均已有案例印证其可行性。随着化债顺利而来的是，部分上市房企股票正式复牌，出险房企得以喘息，这为房企回到正常经营换得了时间和空间。

　　为守住安全发展底线，财务盘面较为稳健的房企亦在加快偿债进度，持续优化资产负债结构。比如，2025年开年，龙湖集团控股有限公司(以下简称“龙湖集团”)累计兑付公司债已近65亿元，到2026年底前，龙湖集团已无境外到期的公开债券。此外，金地(集团)股份有限公司也于今年初完成了17亿元中期票据兑付。

　　“行业最难的时候已经过去了。”有房企相关负责人向《证券日报》记者感慨道，房企债务风险已从“全面承压”转向“重点攻坚”，随着多个企业重组方案陆续落地，行业信用环境有望逐步修复。

　　楼市回暖融资环境进一步改善

　　房企偿债压力有所缓解的背后，有两大助力支撑。一是楼市回暖，房企销售现金得以回流；二是融资环境逐步得到改善，融资性现金流有所“入账”。

　　在加大销售力度回笼资金方面，开年以来，多个城市新房市场较为活跃，有效缓解部分房企流动性压力，为“稳市场”注入更大确定性。

　　湘财证券发布数据显示，全国30个大中城市2025年2月份商品房成交面积同比增长30.9%，分城市看，30个大中城市的一线、二线和三线城市2月份商品房成交面积同比分别增长65%、16%和38%。