黄牛号贩子跑腿代挂号（18910288832）微信需要挂号联系客服（18910288832）各大医院服务项目！专家挂号，办理住院加快．检查加快，产科建档，指名医生挂号北京，上海，南京，天津．广州，各大医院代挂号

　　自4月下旬国际黄金价格创下历史新高后，便陷入高位震荡格局，虽然期间有两次上冲尝试，但均未能突破前期高点，短期上冲动能明显不足。

　　业内人士表示，长期来看，去美元化交易逻辑、美国“大而美”法案及美联储货币政策前景等因素，为国际黄金价格提供了稳固支撑，牛市行情有望延续。然而，受国际贸易局势、美国相关政策执行等多重因素交织影响，下半年黄金价格或呈现先抑后扬走势。

　　短期上冲动能不足

　　自4月下旬创下历史新高后，国际黄金价格便陷入了高位震荡格局。Wind数据显示，今年伊始，伦敦黄金现货价格从2600美元/盎司附近起步，一路震荡上行，4月22日盘中触及历史最高价3500.12美元/盎司，此后便在高位维持震荡走势。期间虽有过两次上冲尝试，但始终未能成功突破前期高点。

　　紫金天风期货贵金属分析师刘诗瑶表示，2025年上半年，国际贸易局势风云变幻以及美国预算赤字扩张，削弱了美元资产吸引力，推动国际黄金价格出现显著上涨。然而，自4月下旬起，国际贸易局势有所缓和，黄金价格上涨动能随之减弱。

　　东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖表示，在4月国际贸易局势不断升级的进程中，大量市场资金纷纷涌入黄金市场做多。但到了5月，国际贸易局势出现边际改善，导致黄金价格上涨动能减弱，市场做多情绪逐渐降温，投机热度也随之下降。6月末，中东地缘紧张局势再度升温，市场避险情绪有所升温，但黄金价格对此反应平淡。与之形成鲜明对比的是，市场资金选择了做多确定性更强的原油，以及价格相对更低的贵金属品种，白银、铂金等价格因此出现补涨。

　　东海期货贵金属分析师明道雨分析称，从短期来看，国际贸易局势所引发的极端情绪已显著缓和，叠加地缘危机的高峰期暂时过去，国际黄金市场缺乏明显的向上驱动因素。

　　“黄金市场在经历一轮波澜壮阔的投机炒作后，价格若想要突破当前震荡区间，还需等待更多矛盾激化以及经济基本面的进一步恶化。”徐颖表示，美国对外关税政策反复无常、地缘局势博弈日益复杂、美联储降息时点的临近以及缩表进程接近尾声等因素，都使得黄金价格仍能从不确定性增加以及流动性的释放中受益。

　　长期支撑逻辑稳固

　　在采访中记者了解到，业内人士更为关注去美元化交易逻辑、美国“大而美”法案执行以及美联储货币政策前景等对未来黄金价格走势的影响。

　　徐颖表示，在上半年国际黄金价格强势上涨并迭创新高的过程中，美国政府对外关税政策主导了市场交易节奏，同时去美元化交易逻辑也在不断强化，成为推动黄金价格上涨的重要力量。

　　从美元指数表现来看，Wind数据显示，今年上半年美元指数累计跌幅达10.79%。明道雨认为，在美国信用体系面临结构性挑战、美联储降息预期升温以及美国经济疲软等多重因素的压制下，美元指数长线承压逻辑不变。

　　市场对美国“大而美”法案引发的财政担忧再度升温。5月下旬，特朗普政府力推的“大而美”法案在众议院顺利获得通过。然而，美国国会预算办公室(CBO)预测，未来十年该法案可能使基础赤字增加约2.4万亿美元。刘诗瑶认为，美国“大而美”法案减税措施主要集中在前期，而财政支出削减则被后置，这将导致美国债务增量更为庞大。此外，美国实施的高关税政策并不一定能带来更高的财政收入，其净收益也可能因经济萎缩而减少。在美国债务风险不断加剧、美债吸引力持续下降的背景下，黄金作为传统的价值储藏手段，其优势将更加凸显。

　　从美联储货币政策来看，上半年，美联储在利率会议上均选择按兵不动，货币政策未给黄金市场带来更多上涨动能。不过，中信建投期货研究发展部分析师王彦青认为，美联储货币政策趋于宽松的大方向已明确。如果下半年如市场预期降息两次，将为贵金属市场提供有力支撑。而潜在更大的变化在于美联储主席替换问题。若特朗普提前提名“鸽派”人士继任，或将引导市场形成更加宽松的货币政策预期，这无疑将为贵金属市场注入新的上涨动力。

　　在此轮黄金价格的上涨过程中，全球央行购金需求发挥了重要的底部支撑作用。刘诗瑶分析称，鉴于许多新兴市场国家的央行黄金储备规模相对较低，这些国家的储备管理机构仍视当前市场为逢低吸纳的良机，未来有望继续增加黄金储备，为黄金市场提供长期稳定支撑。

　　下半年价格或先抑后扬

　　展望后市，多位业内人士表示，贵金属市场长期牛市行情有望持续上演。