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　　本月，河南、天津先后出台政策举措，支持并购重组。

　　自去年9月份“并购六条”(即《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》)出台以来，已经有上海、安徽等省(直辖市)，以及深圳、无锡、南京、广州等城市纷纷发布并购重组支持举措，旨在进一步发挥并购重组资源配置功能，增强重点产业竞争优势，培育发展新质生产力，增强资本市场服务实体经济能力。

　　接受采访的专家认为，在“并购六条”带动下，地方政府正进一步加码支持，并购重组活跃度有望进一步提升。下一步，资本市场并购重组重点将转向“技术补强”，助力产业升级；跨区域、跨境并购继续回暖，加强资源整合；融资工具更加多元，并购基金有望成为交易枢纽。

　　重点支持三大方向

　　提升区域经济竞争力

　　7月16日，河南省人民政府办公厅公开发布《河南省支持上市公司并购重组若干政策措施》，从促进产业高质量发展、加强对接服务、强化资金供给、支持企业“走出去”等7个方面出台举措，加大并购重组力度，提高上市公司质量，增强资本市场服务实体经济能力。

　　7月17日，天津市地方金融管理局、天津证监局、天津市财政局等七部门联合发布《天津市支持并购重组若干措施》，从推动高质量发展、拓宽融资渠道、提升服务质效等五方面出台13条具体举措，打通和优化并购重组资金链、标的库与交易服务关键环节，全面激活市场资源配置功能，助力产业转型升级与高质量发展。

　　“当前各地密集出台并购重组支持政策，核心在于契合国家‘通过资本市场改革服务实体经济’的战略导向。”南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，并购重组可以赋能地方经济，推动产业升级、风险化解和激发经济活力。首先，并购重组可以引导资源向人工智能、生物医药、高端装备等新质生产力领域集聚，推动传统产业向高端化、智能化跃迁；其次，市场化并购重组问题企业，能够盘活存量资源，降低区域性金融风险；最后，并购重组能够培育头部企业竞争力，吸引资本、人才等要素集聚，提升区域经济能级。

　　从政策重点支持方向来看，主要有三方面：一是支持优质传统企业通过并购重组转型升级、开辟第二增长曲线；二是支持战略性新兴产业企业围绕主业及产业链关键环节开展并购重组，加快向新质生产力方向发展；三是支持企业开展跨区域、跨境并购。

　　中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受《证券日报》记者采访时表示，地方政府支持并购重组，首先可以推动产业升级与新质生产力发展。当前经济转型背景下，地方政府亟需通过并购重组引导资源向新质生产力领域集聚，加速传统产业高端化、新兴产业规模化，形成经济增长新动能；其次，优化资源配置效率。并购重组是市场化配置资源的核心手段，地方政府通过政策引导可打破区域间、行业间的资源分割，将资金、技术、人才向优势企业和高潜力领域集中，避免低水平重复建设，提升全要素生产率；最后，提升区域经济竞争力。上市公司作为区域经济的龙头企业，通过并购重组可快速扩大规模、获取技术或市场渠道，增强抗风险能力并带动产业链上下游协同发展。

　　服务与资金双轮驱动

　　打通并购重组堵点

　　从具体支持举措来看，地方政府出台的政策高度聚焦提供对接服务、融资支持，并提高中介服务水平和加强风险防范等。

　　在对接服务方面，河南提出，“支持搭建并购重组信息服务平台”“常态化走访上市公司和重点并购标的企业，为企业提供全方位、多层次对接服务”等；天津提出，构建天津市资本市场服务平台，夯实并购标的摸排储备。

　　在融资支持方面，多地均明确鼓励发展并购贷款和并购基金。并购贷款方面，河南提出，引导银行发放并购重组贷款，合理确定并购贷款规模、用途、利率和期限，在合规前提下适当向科技型企业倾斜。天津提出，用好科技企业并购贷款试点政策，支持将科技企业并购交易额中的贷款占比放宽至不高于80%。

　　在实践中，利用并购贷款作为支付方式的并购案例有所增多。如国城矿业股份有限公司(以下简称“国城矿业”)购买内蒙古国城实业有限公司不低于60%股权的交易中，国城矿业拟通过自有资金、承担债务或银行并购贷款等方式支付交易价款。目前该笔交易正在推进中。