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　　上周主要指数集体走强，接下来A股将作何表现呢？

　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着市场情绪企稳，短期市场更加稳固。接下来，市场整体的正反馈效应具有可观的持续性，短期内有望维持强势表现。

　　浙商证券表示，目前A股正处于系统性慢牛过程中，中期储蓄搬家的过程方兴未艾，各路增量资金可期，财富效应也值得期待，因此市场整体的正反馈效应具有可观的持续性。

　　“短期内，市场有望维持强势表现。一方面新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。整体来看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。”光大证券指出。

　　配置方面，多家券商均提醒投资者关注科技板块的投资机会。华泰证券便指出，政策及交易因素叠加催化下，科技或仍为短期市场主线。

　　申万宏源证券进一步分析称，短期科技成长调整趋于充分，仍看好科技成长引领四季度行情。成长赚钱效应收缩9月初已开始，10月成长龙头调整已接近尾声，目前成长相对价值的性价比已修复到位。2026年春季前，科技成长催化多于顺周期仍是大概率。

　　操作方面，浙商证券表示，短期两融余额增长速度出现边际放缓迹象，相关高弹性标的波动率开始增加，热门股票局部正反馈效应持续性存疑。所以，对慢牛应保持高度信心，同时适当规避高位板块的波动加剧。

　　中信证券：布局新线索

　　三个特征显示风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。一是在过去两周，活跃资金基本已经迅速完成持仓调整。二是市场对海外扰动转向认真对待。三是低波红利相关行业在不到三周的时间内修复了过去3个月的负超额。三季报将披露结束，往后看还是积极寻找明年可能有持续利润高增的方向。

　　两条新的线索正在显现，一是产业链安全，全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升。

　　二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。

　　申万宏源证券：短期科技成长调整趋于充分

　　展望后市，短期科技成长调整趋于充分，仍看好科技成长引领四季度行情。成长赚钱效应收缩9月初已开始，10月成长龙头调整已接近尾声，目前成长相对价值的性价比已修复到位。2026年春季前，科技成长催化多于顺周期仍是大概率。

　　对于顺周期，现阶段供需都不是改善窗口期。需求侧“政策底”再强化可能要等到2026年中，供给侧自然出清也在2026年中，反内卷政策见效可能在2026下半年。

　　同时，科技成长需关注三个中期积极因素：一是海外AI资本开支beta依然向上。二是国内AI产业趋势同样在不断进步。三是2025年是一二级市场联动规模的向上拐点，新兴产业亮点会不断增加。

　　现阶段，科技长期性价比的确不高，但短期性价比已有效改善，还可以累积产业催化，发酵新一轮行情。

　　中期而言，科技引领四季度行情后，2026年春季可能是阶段性高点。2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。

　　随着供给出清，2026年中A股“政策底、市场底、经济底”依次出现框架的有效性回归。2026年国内加码宽松的时刻，可能就是新一轮行情启动的时刻。

　　华泰证券：调整仍是配置机会

　　近期A股进入缩量震荡阶段，虽然短期市场变数仍存，但从市场情绪指标来看，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间，考虑到资金“抄底”意愿仍存，投资者情绪回调幅度或相对有限，调整仍是配置机会。

　　配置方面，仓位可适度向哑铃配置迁移，并关注三个方向：一是政策及交易因素叠加催化下，科技或仍为短期市场主线，恒生科技、A股算力、机器人等方向的低位标的或仍是市场主要配置方向。

　　二是具备防御性的红利板块或仍有演绎配置机会；三是投资者对于顺周期消费板块基本面预期偏弱，风险消化较为充分，可适当左侧布局部分消费方向。

　　中信建投证券：短期市场更加稳固

　　10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近两日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。