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　　来源：中国基金报

　　2025年三季度，A股市场表现强势，带动主动权益基金赚钱效应凸显，百亿主动权益基金经理阵营迎来“大扩容”。

　　数据显示，截至三季度末，该群体总数突破100位，环比增长超50%。新晋者中不乏规模增速超10倍的“黑马”，也有经历牛熊的投资“老将”。头部公募仍是主力阵地，中小公募公司也有基金经理突围成功。AI算力股成为新晋百亿基金经理的集体重仓方向。

　　业内人士认为，百亿基金经理管理规模稳定性受市场行情走势、基金经理的持续盈利能力等多方面因素影响，未来这一群体有望继续壮大。

　　三季度新增34位

　　“百亿级”阵营总数达109位

　　基金三季报显示，截至三季度末，有109位主动权益基金经理的管理规模超过100亿元，较二季度末新增34位(包括新晋和重回)，环比增幅达51.5%。

　　新晋百亿基金经理中，10位基金经理所管理规模增长超过100%。如永赢基金的任桀，其三季度末管理规模达到128.78亿元，环比增长超10倍；德邦基金陆阳、中航基金韩浩三季度管理规模增长分别达到8.13倍和7.72倍。

　　受益于三季度强劲的市场表现，据公募排排网数据显示，93位百亿主动权益基金经理在三季度实现规模增长，其中32位管理规模增幅在10%以内，41位管理规模增幅在10%～49%，9位管理规模增幅在50%～99%。

　　对此，天相投顾基金评价中心表示，基金经理管理规模增长，一方面是权益市场行情火热，申购的投资者增加；另一方面，基金净值上涨带来规模增长。

　　天相投顾基金评价中心分析，今年百亿基金经理相较于2024年明显增加，但与2022年初的高点仍有差距。

　　盈米东方金匠投顾团队认为，百亿基金经理增多，反映出居民财富通过机构入市以及增加权益类资产配置的趋势在加强，同时也是资管行业“马太效应”的表现。更多风格的基金经理成为百亿基金经理，表明主动权益赛道的多样化正在加强。

　　同泰基金副总经理刘坚指出，“长钱长投的力量正在加强，上证指数创10年新高，良好的赚钱效应下，基金新发和持营在逐步改善，带来权益基金规模的提升。”

　　头部公募主导

　　中小公募现“突围者”

　　从百亿基金经理的公司分布看，仍集中在大型公募机构。中欧基金和广发基金百亿基金经理数量最多，各有10位；易方达基金紧随其后，有9位；兴证全球基金和富国基金各有6位，嘉实基金和汇添富基金各有5位。这7家基金公司合计拥有51位百亿基金经理，占比超一半。

　　不仅如此，三季度新晋百亿基金经理也有不少来自头部机构，其中，富国基金增加最多，有范妍、曹晋、宁君、孙权4位；中欧基金、易方达基金、兴证全球基金各有3位。此外，一批来自中小公募的基金经理入围“百亿俱乐部”，比如德邦基金陆阳、中航基金韩浩等。

　　天相投顾基金评价中心表示，基金行业“强者恒强”趋势明显，中小基金公司应对高强度竞争时或处于劣势。但这并不意味着中小基金管理人没有突围的可能。

　　刘坚认为，过去几年，行业“马太效应”未出现明显加剧，在一些细分领域，中小公司仍有机会有所表现。

　　“中小基金公司可以通过特色化、差异化、定制化的发展路径寻求突围：一方面，借助股东的产业资源，深耕细分赛道，或利用AI等技术赋能投研，提升决策效率；另一方面，在宽基ETF之外聚焦指数增强、行业赛道等细分产品线，或通过业绩打造锐度产品。”一位业内人士说。

　　既有“老将”也有“新锐”

　　AI算力股被集体重仓

　　从34位新晋“百亿俱乐部”的基金经理前十大重仓股来看，新易盛、中际旭创、工业富联等三季度热门AI算力股被至少10位基金经理共同持有。

　　天相投顾基金评价中心数据显示，2025年三季度，主动权益基金增持最多的3只股票为中际旭创、新易盛、工业富联。也就是说，AI相关的科技股不仅受到百亿基金经理的青睐，也是公募主动权益投资共同的选择。

　　在上海一位基金公司人士看来，多位百亿基金经理重仓AI算力股，一定程度上反映了市场对AI赛道的高度关注和共识。集中持仓意味着市场对AI行业未来发展预期较为乐观。当然，持仓相对集中也是潜在风险，如果行业出现较大调整，可能发生资金“踩踏”，导致基金业绩受到冲击。风险与机遇并存，风格切换过程中，基金经理需要及时调整仓位，捕捉新的行情。

　　盈米东方金匠投顾团队认为，AI算力作为人工智能发展的重要基础，随着技术的广泛应用和不断升级，相关企业可能迎来业绩的快速增长，为基金带来丰厚回报。