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　　大科技板块已成为近期市场的热点领域。中国证券报记者在采访调研中发现，随着大科技板块热度持续飙升，DeepSeek、人工智能（AI）算力、AI智能体、人形机器人等一众细分概念轮番上阵，在吸引投资者关注的同时，甚至产生了一定的虹吸效应。在热门概念频出之际，越来越多的基金经理开始重视挖掘深度受益于产业趋势的关键环节带来的投资机会。

　　“吸金”效应显现

　　3月12日，在三大指数调整的情况下，科技板块仍然亮点不断。算力租赁、脑机接口、互联网电商、国资云等热门概念股表现不俗。影视、传媒、通信、游戏等ETF为代表的科技主题基金涨幅不菲。

　　中国证券报记者注意到，春节假期以来持续发酵的科技投资浪潮中，科技板块的虹吸效应持续显现，科技主题基金也呈现出较强的“吸金”能力。有投资者甚至表示：“如果买的不是科技板块标的，都有点不好意思和别人说。”

　　Wind数据显示，按照申万大类风格指数口径进行统计，截至3月12日收盘，2月5日以来的六大类风格指数中，科技（TMT）指数日均成交额超过7000亿元，超过了周期、消费、金融地产、医药医疗四大类风格指数的总和，几乎是医药医疗指数日均成交额的9倍。科技（TMT）指数叠加先进制造指数，两大类风格指数日均成交额合计超1.1万亿元，占A股同期日均成交额的比重超过60%。

　　这也意味着，自春节假期以来的A股日均超1.7万亿元的成交额中，几乎一半以上是由科技和先进制造板块的成交所贡献。相比去年，投资者对科技板块的成交热情出现明显提升，科技（TMT）指数自春节假期以来的日均成交额较2024年日均成交额实现翻倍式增长，增幅远超其它五类风格指数。

　　科技主题基金也成为近期的吸金主力，港股科技基金吸金势头尤为强劲。Wind数据统计，截至3月11日，自春节假期以来，多只科技ETF资金净流入超10亿元。其中，富国中证港股通互联网ETF期间资金净流入超过100亿元，位居首位；人工智能ETF、机器人ETF、港股通科技30ETF紧随其后，资金净流入均超40亿元。

　　或许受到科技ETF吸金效应的影响，宽基ETF资金流出迹象明显。截至3月11日，自春节假期以来，科创50ETF、沪深300ETF资金净流出均超190亿元；另有多只挂钩沪深300、中证A500指数的宽基ETF资金净流出均超10亿元。

　　交易拥挤话题受关注

　　大科技板块是否出现交易拥挤问题，近期引发投资者热议。从中国证券报记者近期的采访调研情况来看，不少机构人士持相对审慎态度，有观点表示短期要稍微留意大科技板块的估值回调风险。

　　中泰证券联席所长兼电子行业首席分析师王芳认为，要注意到科技板块交易拥挤度接近历史高位（部分主题基金前十大重仓股集中度超80%），部分企业估值透支，若业绩不及预期可能引发回调。但中国科技资产重估的投资逻辑没有变化，持续关注AI技术突破、产业链业绩兑现等方面的催化因素。

　　景顺长城基金投研团队认为，前期TMT板块交易拥挤度较高，可能加大相关标的的股价波动，短期可能要警惕市场情绪透支后的获利回吐风险，逢低可积极关注。

　　红土创新基金认为，上半年科技主线确定性高，但是没有业绩支撑的品种可能面临较大的调整风险。市场调整到一定程度时可能出现较好的买点。

　　多位基金经理在接受中国证券报记者采访时表示，看好全年科技主线行情，但就短期而言，对大科技板块的投资还是倾向于耐心等待回调。更有基金经理直言，追涨杀跌是亏损的最大来源之一。但也有观点认为，大科技板块短期回调概率提升，但整体行情仍有望延续，成长风格行情受交易拥挤度影响较小。

　　民生证券分析师叶尔乐称，从成交额占比和换手率来看，大科技板块目前拥挤度已到高位。当拥挤度达到极值时，回调概率上升，但板块仍有持续获取较高收益的空间。成长风格行情取决于部分行业企业的成长性，受估值和交易拥挤度影响较小。

　　深度挖掘投资机会

　　虽然对短期行情存在争议，但机构人士普遍认可的是，大科技板块大概率成为全年的投资主线。而在大科技板块内部热点概念频出的环境下，多位基金经理表示，将更加重视挖掘深度受益于产业趋势的关键环节带来的投资机会。

　　博时基金权益投资四部投资副总监兼基金经理肖瑞瑾认为，建议用长期基本面视角把握科技投资机会。首先，对相关概念股仔细辨别真伪；其次，可以从算力芯片国产化、端侧硬件创新、人形机器人、智能驾驶等产业趋势角度出发，选择受益于产业趋势、具备基本面基础、估值合理的龙头品种。